[谈股论金] 【e周视点】基本面约束风险偏好,未来以结构性机会为主

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[最后编辑时间:2017/10/13 18:25:05] 楼主

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搜狗截图17年10月13日1825_18.png

 

股票市场

截至9月25日,上证指数收市报3352.53点,全周下跌0.03%;深证成指收市报11069.82点,全周上涨0.06%。
     周期受宏观经济数据影响全面回落,给市场指数带来压力。

 

债券市场 

    上周央行净投放4500亿元,但受缴税、银行季末备付等因素影响,资金利率上行, DR007周度加权上行6bps至2.94%。利率债方面,10y国债上行2bps至3.62%,10y国开债持平4.21%。中短票据方面,3y AA中票下行2bps至5.03%。企债方面,5y AA城投下行8bps至5.21%。

 

 

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股票市场

经济需求层面近期有走弱迹象,未来库存累积风险加大。叠加多地先后出台楼市限售新政,资金和风险偏好或有变化。美联储上周明确宣布缩表,美债利率小幅上行。基本面约束风险偏好,指数空间较为有限,以结构性机会为主。结构层面发生变化,周期股赚钱效应收缩,关注上证50的稳健性,消费、低估值金融与地产龙头回调后的配置价值。

 

债券市场

   上周利率债收益率继续窄幅震荡。“金九”期间地产销售数据继续滑落,但房地产政策更趋严格;主因资产价格已经成为政府防范风险的重点,且本轮地产销售高峰带来的投资较为平缓,当下地产库存并不高,杠杆实现了从企业到居民的转移,政府对于经济下滑的忍受力增强。需求下滑势将带来大宗商品价格回落,债市利好因素在积累。但由于实体供给受限,短期仍存在量价背离可能,如水泥行业,价格对经济的滞后反应使得债市拐点可能并不会较快来临。短期看,9月资金最紧张时点已经过去,节前给予债市平稳判断。

 

农银汇理.jpg

 

回复 发表于  2017-09-27 09:13

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