[谈股论金] 【e周视点】年底资金面扰动或小于往年

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[最后编辑时间:2015/12/8 14:51:42] 楼主

上周市场表现.jpg

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股票市场
截至12月4日,上证指数收市报3524.99点,全周上涨2.58%;深证成指收市报12329.18点,全周上涨3.07%。
在经历了前期调整后,上周大盘指数企稳反弹,相比于前期活跃的创业板,大盘蓝筹表现突出。

 

债券市场
上周央行公开市场操作净投放500亿元,R007小幅下行2 bps至2.39%。利率债方面,10y国债全周下行4 bps至3.05%,10y国开债全周下行5 bps至3.43%。短中票据方面,3y AA全周下行2 bps至4.41%。企债方面,5y AA城投全周下行11 bps至4.54%。交易所高收益债方面,活跃个券净价涨幅0.41%,对应全价涨幅0.58%。


 

农银汇理观点.jpg

 

股票市场

展望未来,资金面上高风险偏好资金因两融、收益权互换等监管政策受到抑制,两融入市热情下降,净流出规模较上周扩大;银证转账数据震荡,仅新发基金规模有所增加。海外资金净流出规模收窄,因人民币加入SDR叠加美联储加息落地日益临近,资金进入博弈状态。市场交易活跃度相较上周有所下降。消息面上并无实质利空消息,但注册制提速传言以及美国非农数据略好于预期加剧投资者观望心态,我们判断大盘延续震荡整理走势。

 

债券市场
高宏观杠杆率下,需求侧管理拖时间,但治标不治本。供给侧比重将在2016年提升,2016年有望真正开始去杠杆。去杠杆造就紧信用,宽货币和宽财政仍需呵护,全年紧信用、宽货币、宽财政的基调延续2015年,且三个层次幅度可能都会增加。展望2016年,利率弹性债券趋势向好不变,信用弹性债券预计难获得资本利得;大宗熊市仍将持续;权益有望在流动性宽松下震荡上涨;人民币兑一篮子货币仍将升值,但对美元震荡贬值。利率债久期交易需等待经济预期证伪和金融资产内部风险偏好下降带来的交易性机会,投资级信用债杠杆套息仍是不错的选择,高收益债建议低配。

 

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回复 发表于  2015-12-08 14:51

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