QDII2知多少?
点滴理财
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    央行6月发布的《人民币国际化报告(2015)》中指出,目前中国距离实现人民币资本项目可兑换的目标并不遥远,下一步将进一步推动人民币资本项目可兑换改革,打通个人跨境投资的渠道,考虑推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点。

何为QDII2?
    合格境内个人投资者(QDII2)可以看成是目前国内QDII(Qualified Domestic Institutional Investor合格境内机构投资者)的升级版本。QDII只限机构投资者参与,主要可在人民币资本项目不可兑换条件下,有条件的投资境外资本市场,比如港股基金、黄金等产品;QDII2最大的亮点在于将投资主体扩大到个人投资者,即政策一旦落地,境内个人投资者将被允许直接投资境外资本市场。

QDII2发展史
    合格境内个人投资者的概念最早可以追溯到2007年的“港股直通车”计划,但该计划因内地投资者瞬时大批涌入令央行担忧个中风险、以及当年的全球金融海啸等原因而“流产”。
    2013年中国人民银行工作会议上,央行首次提及QDII2公开试点。
近年来,随着沪港通的顺利推行、深港通的提出、内地与香港基金互认的正式实施,QDII2政策也受到广泛期待,而此次央行再提考虑推出QDII2境外投资试点,不少市场观点认为QDII2试点已是启动在即。

QDII2推出影响几何?
    目前,关于QDII2试点推出的相关政策仍未正式落地,笔者认为,QDII2的推出涉及广泛,其中还牵扯到对投资风险的考量、相关配套制度的完善等因素,因此可能仍然在等待一个合适的推出时机。而等到这项制度一旦落地,将对市场及境内个人投资者都带来不小的影响。
    从市场层面上看,QDII2的推出首先将扩大两地资本市场资金流动,也有利于我国寻求国际、国内市场资本方面的内外平衡。其次,内地资金流入港股市场很可能将再次对港股市场构成不小利好,而随着人民币能投资到境外市场,人民币国际化的进程也将进一步加快。
    从个人层面上来,QDII2的推出将带给境内投资者直接投资境外市场的机会,让个人投资者真正的“走出去”。据报道,居住在试点城市年满18岁的境内个人,只要个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币,通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录没有经司法裁决未偿还债务者,可以申请QDII2。
    目前境内个人投资者主要通过购买QDII基金的方式投资海外市场,QDII2政策落地后,个人投资范围将大大扩大,据了解,将来,境外投资将涵盖境外金融类投资(比如股票、债券、基金等)、境外实业投资(比如绿地投资、并购投资、联合投资等)、境外不动产投资(比如购房等)等领域。这显然将有利于境内个人投资者更好的寻找海外市场的投资机遇及分享海外市场的投资收益。

(本文仅为作者本人观点,不代表中国农业银行立场。)
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发表于 日期:2015/7/3 8:45:37

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