如果股市没有涨跌停板制度
股网金来
股网金来

    当前,包括我国在内的很多国家都设立了涨跌停板制度,其目的是证券市场为了防止交易价格的暴涨暴跌,抑制过度投机行为,从而促进市场的稳定。
    什么是涨跌停板?相信炒股的股民都知道,所谓涨跌停板制度,是对每只证券当天价格的涨跌幅度进行一定限制的一种交易制度。股票价格在一个交易日中的成交价格不能高于或者低于该支股票上一个交易日收盘价格的某一涨跌幅度,超过该规定范围即视为无效交易。
    涨跌停板制度最早起源于国外证券市场,我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布,于1996年12月16日开始实施的。除了上市首日之外,股票的涨跌幅度不得超过10%,否则为无效委托。
    然而,在香港、美国、英国等其他国家地区,并没有涨跌停板制度。无论是国外还是国内的投资者,对于涨跌停板制度的实施均有着不同的观点。一方面有投资者认为,涨跌停板制度的建立,能有效约束股价的涨跌幅度,可以让投资者更为理性的进行投资。相反,有投资者却认为,即使实施涨跌停板制度,也无法控制股价的日内振幅以及较高的换手率,同时还会在一定程度上由于涨跌停板的存在,抑制了资金的流动性。
    在笔者看来,涨跌停板制度的建立虽然有利也有弊,但其中弊大于利。假设投资者通过融资购买了A、B两种股票,在行情大跌被提醒需要补交保证金的时候,如果没有涨跌停板制度的限制,投资者可通过出售其中一只股票去补交另一只股票的保证金,避免两只股票都被强行平仓的风险。而在目前的涨跌停板制度限制下,股票一旦跌停便无法再进行后续交易,如果没有额外的资金补交保证金的话,两只股票都面临着被强行平仓,给投资者带来了无法弥补的损失。
    另外,涨跌停板制度更有利于主力资金操纵股价,如果没有涨跌停板制度的限制,庄家操纵股价所需要的成本较大。而有了涨跌停板制度的限制,上涨10%即可涨停,所需成本相对小一些。
    可能有人会说,如果取消涨跌停板制度,中国股市会不会变得很乱。其实中国股市经过了这么些年的“风吹雨打”,已经消耗了很多投机机会,逐渐走向成熟,美国、香港股票市场不存在针对个股的涨跌停板限制,也并没有出现乱象。很多投资者在投资股市时存在“追涨杀跌”的情况,在股票接近涨停时,投资者可能会经不住诱惑,勇敢杀入,生怕错过好股。在股票接近跌停时,投资者又会恐惧损失,忍痛割肉,生怕套牢,从而形成涨时助涨、跌时助跌的情况。如果没有涨跌停板制度的限制,反而能让投资者更加理性的对待“追涨杀跌”这一过度投机行为,更加注重价值投资。

(本文仅为作者本人观点,不代表中国农业银行立场。)
分享到:
发表于 日期:2015/8/28 13:40:43

评论

暂无评论