严控仓位、精选个股
麦穗金多多
麦穗金多多

国际:

2016全球资产价格受挫

全球股市暴跌、大宗商品重挫、人民币汇率大幅贬值,新年开局不利。截至115日,上证综指下跌18%,标普500下跌8%,德国DAX下跌11%,日经225下跌10%。此次的暴跌主要原因在于人民币持续的贬值压力、美元加息周期的开启以及 A 股突如其来的大跌造成大规模恐慌性情绪蔓延。

 

全球市场危机模式:日本股市进入“技术熊市”

    作为主要发达国家股市里率先进入技术熊市的国家,截至本周一日本日经225指数和东证指数自去年8月高点以来跌幅已经达到20%,按照技术理论下跌20%即步入熊市。日本和欧洲的股市在政府仍然实施QE之际,出现如此大的跌幅令很多投资者措手不及。此前相当多的分析师预计伴随着持续宽松的货币政策,欧元区和日本的经济增长今年将改善,这将会有利于企业盈利。

 

国内:

央行自今年125日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率

中国央行将自今年125日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率,即境内代理行执行现行法定存款准备金率,以防范金融风险,促进金融机构稳健经营。我们分析认为,按照现行规则,本来就需要视同境内货币,缴纳准备金只是成文法列举方式下的补漏洞而已。尤其在海外对境内的贬值预期下,人民币回流过多,此一准备金率有助于提高其回流套利成本,避免离岸利率持续畸高。

 

证监会主席肖刚表示注册制不会造成新股大规模扩容

证监会主席肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上讲话称,未来将规范发展股指期货市场交易,合理控制交易持仓比例和期现成交比例。要完善资本市场并购重组机制,推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍,支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收合并、整体上市等多种方式做优做强,更好地支持经济结构转型和产业升级。加强对公募基金流动性监管,进一步完善监管规则,建立公募基金流动性风险综合防控机制。对私募基金等“类金融机构”在“新三板”挂牌和融资活动,要深入研究并加强监管。研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则,做好启动改革的各项准备工作。注册制改革是一个循序渐进的过程,不可能一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。

 

上周市场表现

 

股票市场

截至115日,上证指数收市报2900.97点,全周下跌8.96%;深证成指收市报9997.93点,全周下跌 8.18%

上周沪深两市延续弱势继续大幅震荡调整,股指四阴一阳空方明显占优,一周市场缺乏主导热点,板块个股尽现普跌,最终沪深两市再以一根中阴周K线报收,日均成交量维持在6000亿以下。

 

债券市场

上周央行公开市场净投放400亿元,全周资金上行4 bps2.42%。利率债方面,10y国债全周下行9 bps2.75%10y国开全周下行8 bps3.02%。短中票据方面,1y短融全周平均下行15 bps3y AA+下行11 bps3.38%。企债方面,5y AA城投全周下行15 bps3.93%。交易所高收益债方面,活跃券全周净价涨幅0.20%,对应全价涨幅0.39%

 

农银汇理观点

 

股票市场

综合分析,新年伊始人民币加速贬值外围市场大跌引发股指剧烈波动,去年12M2、新增人民币贷款不及预期、外汇占款大幅减少、超高的社会融资与资产荒形成巨大反差,虽然证监会明确今年3月并不是注册制改革正式启动的起算点维稳意图明显,但由于股指的连续下挫,融资盘、质押盘平仓压力剧增,市场做多力量极为有限,投资者信心严重受挫。

从技术面分析,股指破位下行再创年内新低,均线空头排列弱势不改,股指缩量震荡下行受制于5日均线,技术反弹昙花一现,预期短期股指仍将再度考验股灾低点,维持严控仓位精选个股操作策略。

 

债券市场

本周最大的关注点是汇率对风险偏好的扰动是否告一段落,如果风险偏好阶段性企稳,对于债券来说本轮交易性行情进入尾声,等待调整后的买点。但如果汇率继续贬值,风险偏好继续回落,在此推动下,股票可能继续下跌,而债券也将继续下行。

 

    农银汇理基金管理有限公司免责声明:本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并不构成对任何机构和个人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。

(本文仅为作者本人观点,不代表中国农业银行立场。)
分享到:
发表于 日期:2016/1/20 13:55:24

评论

暂无评论