预计4月初创业板仍将表现较为强势
麦穗金多多
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国际:

美国依据301调查结果,将对中国商品大规模征收关税

322日,美国总统特朗普签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。中国商务部此前表示,中方绝不会坐视合法权益受到损害,必将采取所有必要措施,坚决捍卫自身合法权益。

根据当天签署的备忘录,美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。同时,美国贸易代表办公室还将就相关问题向世界贸易组织起诉中国。此外,美国财政部将在60天内出台方案,限制中国企业投资并购美国企业。当天早些时候,白宫官员在吹风会上说,涉及征税的中国商品价值大约500亿美元。

 

一季度全球并购交易创新高

汤森路透的初步数据显示,今年一季度,全球并购交易总规模达到1.2万亿美元,较去年同期增长67%,创历史新高,美国税改和欧洲经济增长加速释放了很多企业的并购热情。

此外,强劲的股市和债市表现,以及企业现金库的膨胀也帮助提振了CEO们的信心,使他们相信现在是寻求变革性兼并的好时机。

不过,一季度并购交易数量同比减少了10%,至10338起,反映了交易平均规模的扩大。

本季度宣布的最大几起并购交易包括:美国医疗保险巨头信诺(167.74, -0.58, -0.34%)670亿美元收购药房连锁Express Scripts,德国公用事业巨头E.ON385亿美元收购RWE的可再生能源业务Innogy

今年一季度,欧洲并购交易量增加一倍,美国增加了67%,亚洲增加11%

 

国内:

我国增值税税率将再降1%,预计全年可减税2400亿元

国务院总理李克强28日主持召开国务院常务会议,确定深化增值税改革措施,进一步减轻市场主体税负;决定设立国家融资担保基金;听取国务院机构改革进展情况汇报;讨论通过《国务院工作规则(修订草案)》。

会议指出,过去五年通过实施营改增累计减税2.1万亿元。按照党中央、国务院部署,为进一步完善税制,支持制造业、小微企业等实体经济发展,持续为市场主体减负。

会议决定,从201851日起,一是将制造业等行业增值税税率从17%降至16%,将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%,预计全年可减税2400亿元。

二是统一增值税小规模纳税人标准。将工业企业和商业企业小规模纳税人的年销售额标准由50万元和80万元上调至500万元,并在一定期限内允许已登记为一般纳税人的企业转登记为小规模纳税人,让更多企业享受按较低征收率计税的优惠。

三是对装备制造等先进制造业、研发等现代服务业符合条件的企业和电网企业在一定时期内未抵扣完的进项税额予以一次性退还。

实施上述三项措施,全年将减轻市场主体税负超过4000亿元,内外资企业都将同等受益。

财政部:前2月国企利润增长25.3% 总收入增11.2%

28日,财政部发布了20181-2月全国国有及国有控股企业经济运行情况。财政部公布数据显示,国有企业收入和利润实现较快增长,利润增幅高于收入14.1个百分点。

据财政部公布数据显示,1-2月,国有企业营业总收入83015.1亿元,同比增长11.2%。其中,中央企业50244.3亿元,同比增长10.9%;地方企业32770.8亿元,同比增长11.5%

在营业成本方面,财政部数据显示,1-2月,国有企业营业总成本80577.9亿元,同比增长10.6%,其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长5.8%11.2%12.2%。中央企业48360.4亿元,同比增长10.4%,其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长6.8%11.3%13.5%地方企业32217.5亿元,同比增长10.9%,其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长4.3%11.1%10.9%

在实现利润方面,财政部发布数据显示,1-2月,国有企业利润总额3672.9亿元,同比增长25.3%。其中,中央企业2423.8亿元,同比增长20.2%;地方企业1249.1亿元,同比增长36.6%

在纳税方面,数据显示,1-2月,国有企业应交税金7917.6亿元,同比增长9.9%。其中,中央企业5975.9亿元,同比增长9.1%;地方国有企业1941.7亿元,同比增长12.6%

财政部公布数据还显示,截至20182月末,国有企业资产总额1635750.2亿元,同比增长9.7%;负债总额1066819.2亿元,同比增长9.3%;所有者权益合计568931亿元,同比增长10.5%。其中,中央企业资产总额769162.2亿元,同比增长7.3%;负债总额525332.1亿元,同比增长7.1%;所有者权益合计243830.1亿元,同比增长7.7%。地方国有企业资产总额866588亿元,同比增长12%;负债总额541487.1亿元,同比增长11.6%;所有者权益合计325100.9亿元,同比增长12.7%

从重点行业国有企业生产经营指标情况来看,1-2月,石油石化、钢铁、电力、煤炭等行业利润同比大幅增长,均高于收入增长幅度。有色等行业利润同比降幅较大。

 

上周市场表现

 

股票市场

截至330日,上证指数收市报3168.90点,全周上涨0.51%;深证成指收市报10868.65点,全周上涨4.11%;创业板指数收市报1900.48点,上涨10.11%

本周大盘指数止住下跌趋势,但上行动力明显不足,显著弱于创业板指。板块来看,消费白马(白酒、家电)继续调整,以计算机为代表的TMT板块表现强势。

 

债券市场

上周央行净回笼1100亿,资金面宽松,DR007周度加权上行13bps2.92%。利率债方面,10y国债上行4bps3.74%10y国开债下行1bps4.65%。中短票据方面,3y AA中票下行20bps5.40%。企业债方面,5y AA城投下行2bps5.86%

 

农银汇理观点

 

股票市场

上周,新经济政策暖风频吹,包括设立战略新兴产业发展基金、对集成电路企业减税等政策,市场对新经济的热情将维持,估值容忍度也将提升。预计4月初创业板仍将表现较为强势,消费、地产等板块预计会趋于平稳。

 

债券市场

1-2月经济数据录得较强读数,市场对此反应较淡。主因是春节错位导致去年基数较低,刚公布的3PMI数据虽强,但环比数据同样蕴含很强的季节性,平滑后PMI仍在走弱。海外因素方面,美联储加息虽不断抬升短端利率,但长债近期出现下行趋势,期限利差再度缩窄,显示美国经济持续向好的预期近期也受到动摇,国内市场认知的支撑17年经济增长的重要因素出口也可能由于或贸易战或海外经济走弱等出现下滑,引发国内长端利率迅速下行。现实只是中上游工业企业利润仍然较好,但人民币升值、利率上行,货币条件收紧对经济的负作用逐渐体现,特别是市场对库存积累原因认知逐渐由季节性补库需求转为终端需求走弱,引发大宗商品持续走弱。

全年看,债市仍有不错投资环境。但央行仍然较谨慎地小幅跟随美联储加息,市场虽可解读为利好,但MLF利率缓慢上行也制约着短端利率下行空间,1年国债利率横盘较久,长期利率债下行、期限利差缩窄已经蕴含了对经济下行的较大预期。但随着开工旺季到来,商品价格亦可能较大波动,经济韧性、监管可能重新成为市场关注主题,经历一段较好情绪期后,长端利率债波动有加大趋势。短期内债市或进入震荡期。

 

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(本文仅为作者本人观点,不代表中国农业银行立场。)
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发表于 日期:2018/4/4 15:43:37

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