价值股有反弹修复机会
麦穗金多多
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国际:

俄罗斯联手OPEC计划减产供求失衡的逻辑根基动摇

周末,据消息称,沙特阿拉伯和俄罗斯正计划提高欧佩克(OPEC)和非欧佩克产油国约100万桶的原油产量,除了OPEC国家,非OPEC国家的产油大国俄罗斯也在周五暗示增产石油。油价大幅调整下跌,或进入弱势阶段。

伊朗的中东局势也逐渐缓和。尽管美国警告伊朗将对其实行最严厉的经济制裁,但欧盟却愿意帮助伊朗维持其石油出口水平,只要他不退出核协议依然有效。

 

欧元区5月制造业PMI创一年半新低

市场研究机构Markit公布数据显示,德国商业活动放缓至逾一年半以来最慢,且欧元区5月制造业PMI初值为18个月以来新低,预示欧元区经济疲软势态料漫延至二季度,这或加大欧洲央行退出宽松政策压力。

欧元区5PMI数据也暗示,二季度GDP增速将为0.4%,综合产出价格指数跌至八个月低点,上周公布数据显示欧元区4月通胀降至1.2%;尽管经济增长仍相对强劲,但欧元区两个最大经济体德国和法国的增长都有所放缓。

 

国内:

4月工业企业利润增速加快

国家统计局527日发布的工业企业财务数据显示,20181-4月份,全国规模以上工业企业利润同比增长15%,增速比1-3月份加快3.4个百分点。其中,4月份增长21.9%,比3月份加快18.8个百分点。

4月份,规模以上工业增加值同比实际增长7%,增速比3月份加快1个百分点;企业主营业务收入增长10.4%,增速比3月份加快3个分点,生产销售增长明显加快。

 

一季度中国消费者信心指数创10年来新高

全球化监测和数据分析公司尼尔森发布的2018年第一季度中国消费者信心指数报告显示:第一季度中国消费者信心指数创10年来新高,达115点,较上季度增长1个点。

值得注意的是,一季度就业预期从上季度的74点跃升至77点,成为领涨因素;个人经济状况和消费意愿也实现小幅上扬,均增长1个点,分别为71点和62点。

 

上周市场表现

股票市场

截至525日,上证指数收市报3141.3点,全周跌1.6%;深证成指收市报10448.22点,全周跌2.1%

计算机、新能源车、电子等整体性回调;医药、汽车和消费平稳上涨。

 

债券市场

上周央行公开市场净回笼300亿,资金面偏宽松,DR007周度加权下行5bps2.72%。利率债方面,10y国债下行10bps3.61%10y国开债下行14bps4.40%。中短票据方面,3y AA中票下行4bps5.41%。企业债方面,5y AA城投下行4bps5.65%

 

农银汇理观点

 

股票市场

对经济下行担心和创新转型驱动并存,短期债券违约等风险因素对指数有压力,季末银行MPA、债券违约等去杆杠背景下融资收紧,资金流动性偏紧和风险偏好收敛,有利于价值股反弹修复机会,配置内需相关和业绩确定性,精选食品消费、蓝筹方向标的,其他重点关注新能源车、医药等新兴成长板块。

 

债券市场

上周资金面宽松,利率债收益率下行。近期债市无风险利率下行、风险利率上行,经历上一轮周期中的“钱荒”,央行在应对流动性风险上更有经验,信用债引起流动性风险带动利率债收益率上行的现象可能性较低,因此尽管近期信用债风险事件频发,但资金面宽松下,利率债收益率选择向下,市场情绪仍颇为乐观。周末公布的4月工业企业利润出现回升,但基本是PPI短期回升的反应,属于较滞后数据,利润增速向下趋势不改。预计短期内债市较平稳。

 

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(本文仅为作者本人观点,不代表中国农业银行立场。)
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发表于 日期:2018/5/29 15:07:06

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